과매도 구간에 진입한 비트코인 – 은행들의 위기/연준의 긴축 불안 심리가 BTC에 어떻게 반영될까?
비트코인(BTC)은 금요일에 1% 더 하락해 10% 이상의 손실을 기록한 후 현재 과매도 구간에 있다고 판단이 가능한 14일 상대 강도 지수(RSI) 지표가 밝혔다. BTC/USD는 세션 초반에 19,500달러까지 하락했다가 20,100달러까지 닿았고, RSI는 28달러를 약간 웃돌았다.
RSI 점수가 30 미만이면 단기적으로 시장에서 투자자들이 과도하게 매도했음을 나타내는 것으로 널리 간주된다. 한편, RSI 점수가 70점 이상이면 투자자들이 과도하게 매수했음을 나타내는 것으로 간주한다.
비트코인의 RSI가 30 아래로 떨어진 것은 지난 11월 암호화폐 거래소 FTX의 붕괴 직후였다. 비트코인의 RSI가 과매도 영역에 진입하는 것은 종종 최근의 급격한 하락이 끝나가고 더 낮은 가격 수준에서의 가격이 머무르는 기간이 도래할 수 있다는 것을 보여주는 주요 지표이다.
비트코인의 RSI가 과매도 구간으로 진입한 것은 연초 이른바 ‘약세 격차’ 이후다. 이것은 물가가 상승세를 유지하고 있음에도 불구하고 RSI가 낮은 고점을 기록하기 시작했다는 것을 보여준다.
가장 최근의 예에서, 비트코인의 RSI는 BTC/USD가 2만 달러를 막 돌파하던 1월 13일에 86으로 최고치를 기록했고, 이후 몇 주 동안 비트코인 가격이 2만 5천 달러를 넘어서면서 계속해서 낮은 고점을 기록했다.
일부 트레이더들은 RSI와 기초 가격의 차이가 약하다는 것을 가격 강세 모멘텀이 약화되고 있다는 지표로 보고 있다. 그리고 그것은 확실히 지난 몇 주 동안 그랬던 것처럼 보인다.
200DMA, 현실적인 가격 예측을 가능케 하는 중요한 지지선
금요일 비트코인이 2만 달러 선을 다시 넘어선 것은 19,700-800달러 구간의 200일 이동 평균 및 실현된 가격 수준을 방어하려는 시장의 욕구가 여전히 강하다는 것을 시사한다.
참고로, 실현 가격은 유통되는 각 비트코인이 마지막으로 이동한 시점의 평균 가격을 계산하여 계산되는 온체인 메트릭이다. 즉, 시장이 각 비트코인에 대해 지불한 평균 가격에 대한 예측치다.
두 단계 모두 암호화폐와 전통적인 자산 투자자들이 폭넓게 따르고 있다. 연초에 있었던 것처럼 이 수준 이상의 결정적인 돌파는 시장의 단기 모멘텀이 긍정적인 방향으로 이동했다는 강력한 신호로 보인다.
반대로 200DMA(또는 현실화된 가격) 이상을 돌파하지 못하는 것은 시장이 새로운 강세 추세를 시작할 준비가 되지 않았다는 신호로 볼 수 있으며 공격적인 반전이 자주 목격된다. 비트코인이 2022년 3월 말 200DMA를 돌파하지 못했을 때도 그랬다.
아직 끝나지 않은 거시적 영향 역풍
금요일 주요 지지선에서 강한 반등에도 불구하고 거시적 경제 리스크가 커지면서 가격 리스크는 여전히 하락세로 기울어져 있다. 이번 주 미국 증시는 암호화폐/테크 스타트업 연계 은행 두 곳(실버게이트와 실리콘밸리 은행)이 붕괴하면서 은행주의 공격적인 매도세에 힘입어 폭락했다.
예금자(많은 암호화폐 및 기술 회사 포함)가 대차대조표의 강도에 대해 걱정하면서 두 은행 모두 결국 뱅크런에 굴복했다. 실리콘밸리은행의 고민은 이번 주 초 채권 포트폴리오의 끔찍한 상태에 관심을 모았던 자본 조달 시도가 실패하면서 더욱 악화됐다.
미국의 다른 중소 은행으로의 전염 위험은 여전히 높아지며 이는 다음 주 주식 및 암호화폐 시장의 위험 욕구를 유지할 수 있다.
금요일 미국의 우려와 달랐던 일자리 보고서와 은행 부문의 문제로 시장은 연준의 긴축 정책을 철회했고, 이달 말 미국 중앙은행의 25bps 금리 인상은 이제 다시 한 번 시장의 기준 사례 가정으로 이어졌다.
그러나 다음 주에는 2월 미국 CPI 보고서가 발표된다. 이것이 1월에 보았던 가격 압력의 부활이 2월에 계속해서 구축된다는 것을 보여준다면, 시장은 더 높은 단말기 금리뿐만 아니라 이번 달 말에 다시 한번 50 bps의 금리 인상으로 가격을 책정해야 할 수도 있다.
연준의 긴축 노력이 은행권에 미칠 영향에 대한 우려가 고조되는 상황에서 이는 위험 자산에 독성이 될 것이며 이미 징후를 보이고 있는 전염성 있는 상황을 악화시킬 수 있다.
여전히 존재하는 리스크
암호화폐가 특히 우려되는 분야 중 하나는 USDC 스테이블코인 발행사의 적립금인데, 이 중 일부는 실리콘밸리 은행에서 보유하고 있었다. 현재로서는 모든 예금이 전액 지급될 것으로 보인다.
다만 미국 은행 위기가 확산되면서 발행사들이 보유고 일부를 잃었다고 추측할 만한 것이 있다면 투자자들이 USDC를 서둘러 매각하면서 암호화폐 위기가 발생할 수 있다.
위에서 언급한 모든 이유와 미국 규제 당국에 의해 진행 중인 암호화폐 단속에 대한 지속적인 불안(이번 주 뉴욕 검찰총장은 이더리움이 증권이라고 주장했다) 때문에 위험은 여전히 하방으로 기울어져 있다. 비트코인이 200DMA와 가격에 대한 장악력을 잃는다면 지지세로 전환된 1만8200~400달러 지역으로의 신속한 하락세가 나타날 수 있다.
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