비트코인 ETF의 모든것: 비트코인 ETF 뜻, 원리, 투자 방법

Hyunsoo Kim
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면책조항: 이 기사를 투자 조언으로 받아들여서는 안됩니다. 암호화폐는 변동성이 큰 투자상품이기 때문에 투자 전 자체적인 조사를 수행하시기 바랍니다.

미국 증권 거래 위원회(SEC)는 수년간의 거부 끝에 2024년 1월 마침내 11건의 비트코인 ETF 신청을 승인했습니다. 그리고 대부분의 비트코인 ETF 상품은 이미 미국 주요 거래소에서 거래되고 있습니다.

이는 투자자들이 가상 자산을 직접 보유하지 않고도 비트코인의 수익성을 활용할 수 있음을 의미합니다. 해킹이나 사기를 당할 우려가 있다면 다가가기 어렵지만 말입니다.

본 가이드에서는 비트코인 ETF의 작동 방식, 장단점, 어떤 자금운용사가 최적의 투자 상품을 제공하는지 살펴봅니다.

2024년 BEST 비트코인 ETF


아래는 2024년 이용 가능한 BEST 비트코인 ETF 상품입니다:

비트코인 ETF 티커 거래소 운용자산(달러)
아이셰어즈 비트코인 ETF IBIT NASDAQ 27억
그레이스케일 비트코인 트러스트 [ETF] GBTC NYSE Arca 207억
아크 21셰어즈 비트코인 ETF ARKB CBOE 1300만
프랭클린 비트코인 ETF EZBC CBOE 5940만
피델리티 어드밴티지 비트코인 ETF FBTC CBOE 13억

비트코인 ETF란 무엇인가요?


먼저 ETF 상품 자체에 대해 간략히 살펴보겠습니다.

상장지수펀드(ETF)는 인기 투자 수단입니다. ETF는 투자자들이 기초 자산을 직접 소유하지 않고 해당 자산 또는 산업군을 소유하는 효과를 냅니다. 가장 인기 있는 ETF는 S&P 500과 다우존스와 같은 인덱스 펀드를 추종합니다. 게다가 ETF는 주식처럼 주요 증권 거래소에서 거래됩니다. 때문에 쉽게 사고팔 수 있습니다.

비트코인 ETF도 다른 ETF와 마찬가지로 작동합니다. 비트코인 ETF는 비트코인을 직접 소유하지 않고 비트코인의 수익성을 활용하기에 이상적입니다. 이는 비트코인 수요를 크게 증가시킬 것으로 예상됩니다. 결국 ‘전통적인’ 투자자는 비트코인 지갑, 개인 키, 공개 주소, 그리고 궁극적으로 해킹에 대한 우려를 피하고자 합니다.

비트코인 ETF는 이러한 우려를 제거합니다. 투자자들은 기존의 주식 중개인으로부터 비트코인 ETF를 구입할 수 있기 때문입니다. 기초 자산인 비트코인은 수탁인이 보유하고 있습니다. 이러한 수탁인들은 규제를 받으며 보험을 들었으며 기관급 보안을 자랑합니다. 투자자들은 비트코인 ETF에 투자할 때 비트코인 가격만 추적하면 됩니다.

이론적으로 비트코인의 가치가 상승할 때 비트코인 ETF의 가치도 상승합니다. 그리고 반대로 비트코인의 가격이 하락할 때 비트코인 ETF도 하락합니다. 하지만 비트코인 ETF와 비트코인 가격에는 항상 약간의 차이가 있을 것입니다. 비트코인 ETF의 가격은 순자산가치(NAV)를 기준으로 하기 때문입니다.

NAV는 ETF가 보유한 모든 자산의 가치에 따라 결정됩니다. 또한 보험, 중개 수수료, 보관 등의 수수료도 고려합니다. 하지만 블랙록·피델리티 같은 금융 대기업의 비트코인 ETF에 투자한다면 NAV는 비트코인의 가격과 매우 밀접하게 움직입니다.

비트코인 ETF는 왜 비트코인을 소유하지 않나요?


SEC가 2024년 초 11건의 비트코인 ETF를 승인

하기 전에는 미국 시장에 비트코인을 직접 보유한 ETF가 없었습니다.

그 해결책 중 하나가 그레이스케일 비트코인 트러스트였습니다. 그레이스케일 비트코인 트러스트는 ETF와 유사하게 전통 주식 거래소를 통해 비트코인에 대한 간접적 노출을 제공했습니다. 하지만 그레이스케일 비트코인 트러스트는 비트코인 시세에 큰 할인이나 프리미엄을 붙여 거래되는 경우가 많았습니다. 트러스트는 ETF와 달리 주주 소유권을 반영하기 위해 매일 신규 주식을 발행할 수 없기 때문입니다.

SEC의 승인에 따라 그레이스케일 비트코인 트러스트는 이후 ETF로 전환되었습니다. 또한 다수의 비트코인 ETF는 이전에 선물 계약을 보유했습니다. 이는 투자자들이 간접적으로 금융 파생상품을 구매하고 있음을 의미했습니다. 선물은 변동성이 더 클 뿐만 아니라 비트코인 자체를 보유하지 않습니다.

미국 이외의 국가에서는 일부 자산운용사가 비트코인 상장지수증권(ETN)을 출시한 바 있습니다. ETN도 비트코인에 대한 노출을 제공하지만 부채 의무입니다. 이는 ETN 제공업체가 비트코인을 직접 보유하지 않는다는 것을 의미합니다. 한편 캐나다 투자자들은 수년 동안 비트코인 ETF에 접근할 수 있었습니다. 2021년 출시된 퍼포스 비트코인(Purpose Bitcoin) ETF는 비트코인을 직접 보유합니다.

비트코인 ETF 수수료


특정 S&P 500 펀드를 제외하고는 대부분의 ETF에 수수료가 붙습니다. 비트코인 ETF도 다르지 않습니다. 결국 ETF 운용사들도 수익을 창출해야 하기 때문입니다. 핵심 수수료는 ‘경비율’입니다. 쉽게 말해 경비율에는 ETF 수수료가 모두 포함되며 이는 백분율로 집계됩니다.

여기에는 거래소 상장, 규정 준수, 결제, 보험, 수탁을 포함한 모든 관련 비용이 포함됩니다. 예를 들어 경비율이 0.5%라고 가정해 보겠습니다. 그렇다면 1만 달러를 투자하면 연간 50달러를 수수료로 지불하게 됩니다. 다음 해의 평균 잔액이 2만 달러였다면 수수료로 100달러를 지불한 것입니다.

그렇다면 비트코인 ETF 수수료는 전통적인 ETF와 비교했을 때 어떨까요? 아이셰어즈 비트코인 ETF를 예로 들어보겠습니다. 현재 이 비트코인 ETF의 경비율은 0.12%에 불과합니다. 그리고 ETF가 NAV 50억 달러에 도달하면 이 비율은 0.25%로 증가합니다. 그럼에도 불구하고 이는 저렴한 편입니다. 0.25%면 투자자들은 ETF에 투자한 1만 달러당 연간 25달러만 지불합니다.

기타 비트코인 ETF 수수료

  • 경비율 외에 지불해야 할 다른 비트코인 ETF 수수료는 중개 수수료뿐입니다.
  • 대부분의 온라인 중개인은 현재 미국 상장 ETF에 대해 수수료 무료 서비스를 제공합니다.
  • 대조적으로 정상급 암호화폐 거래소조차도 아이셰어즈 ETF보다 높은 수수료를 청구합니다.
  • 예를 들어 코인베이스의 표준 수수료는 1.49%입니다. 특히 신용카드로 비트코인을 구매할 시 3.99%의 수수료가 듭니다.

비트코인 대신 비트코인 ETF를 사야 하는 이유가 있나요?


비트코인 자체에 직접 투자하는 것보다 비트코인 ETF에 투자하면 얻을 수 있는 몇 가지 이점을 살펴 보겠습니다.

암호화폐 거래소 불필요

비트코인 ETF의 가장 큰 매력은 암호화폐 거래소를 이용하지 않고도 비트코인에 투자할 수 있다는 것입니다. 지난 10년 동안 암호화폐 거래소에서 수십억 달러가 도난당했습니다. 이는 대부분 내부 배임(FTX) 또는 외부 해킹(크립토피아)에 의한 것 입니다. 두 경우 모두 암호화폐 거래소 고객의 자금 손실로 이어질 가능성이 있습니다.

이에 반해 비트코인 ETF는 뉴욕 증권 거래소·나스닥 같은 미국의 주요 증권거래소에서 거래됩니다. 즉, 기존의 주식 중개인을 통해 비트코인 ETF에 투자할 수 있다는 뜻입니다. 암호화폐 거래소와 달리 주식 중개인은 규제를 받습니다. 이는 거래소에서 비트코인을 매수하는 것보다 안전한 대안을 제시합니다.

지갑 위험 방지

비트코인을 직접 구매할 때 두 가지 방법으로 코인을 보관할 수 있습니다.

첫째, 암호화폐 거래소 계정에 보관할 수 있습니다. 하지만 거래소가 해킹을 당하면 비트코인을 도난당할 수 있습니다. 둘째, 비트코인을 자가수탁 지갑에 보관할 수 있습니다. 이는 개인 키를 완전히 통제할 수 있음을 의미합니다. 그러나 지갑이 해킹을 당하면 비트코인을 도난 당합니다.

이러한 위험은 대규모 투자자에게는 감수하기 어렵습니다. 바로 여기서 비트코인 ETF가 등장합니다. ETF가 보유한 비트코인은 규제를 받는 수탁인이 보유하고 있습니다. 게다가 보험은 물론 24시간 365일 감시와 같은 기관 등급의 보안이 적용됩니다.

강화된 규제 감독

ETF는 비트코인 자체와 달리 금융증권으로 규정되어 있습니다. 이는 비트코인 ETF가 미국 증권법을 따라야 한다는 것을 의미합니다. 여기에는 투자자 보호, 위험 통제 장치, 완전한 투명성이 포함됩니다. 비트코인 ETF가 폐업할 가능성은 극히 낮습니다.

비트코인은 증권으로 분류되지 않기 때문에 대체로 비규제 환경에서 거래됩니다. 때문에 대다수의 암호화폐 거래소가 라이선스 없이 운영됩니다.

비트코인 ETF를 마진 거래할 수 있나요?

  • 주식과 마찬가지로 ETF도 마진 거래가 가능합니다.
  • 미국에서 투자자들은 25%의 마진 유지 비용을 요구합니다.
  • 이는 10,000달러로 비트코인 ETF에 40,000달러를 투자할 수 있음을 의미합니다. 즉, 레버리지가 4배가 됩니다.
  • 그러나 마진은 비트코인 ETF 수익을 증폭시킬 수 있지만 손실에도 동일하게 작용합니다. 따라서 위험을 고려해야 합니다.

비트코인 ETF의 단점은 무엇인가요?


비트코인 ETF는 몇 가지 이점을 제공하지만 단점도 있습니다. 비트코인 ETF가 모두에게 적합하지 않을 수 있습니다.

비트코인을 직접 소유하지 않습니다

비트코인 ETF에 투자할 때 가장 큰 단점은 비트코인을 직접 소유하지 않는다는 것입니다. 이는 비트코인의 핵심 윤리에 어긋난다고 주장하는 사람도 있을 것입니다. 결국 비트코인은 글로벌 은행권에 대한 대안으로 탄생했습니다. 분산된 특성은 비트코인 보유자는 자신의 부를 직접 소유함을 의미합니다.

자가수탁 지갑에 비트코인을 직접 소유하면 제3자의 승인 없이 자금을 이체할 수 있습니다. 비트코인이 압류되거나 거래가 동결될 위험이 없습니다. 비트코인 ETF는 이와 같은 소유권을 제공하지 않습니다. 자금운용사, 중개인, 수탁인 등 여러 중간 업체에 의지해야 합니다.

ETF와 비트코인 가격의 차이

또 다른 단점은 비트코인 ETF는 비트코인 가격 움직임과 100% 비례하지 않는다는 점입니다. 이는 주가지수펀드를 포함한 모든 ETF도 마찬가지입니다. 우선 비트코인 ETF는 ETF 주가에 영향을 미치는 수수료를 부과합니다. 더욱이 비트코인 ETF 가격은 수요와 공급에 의해서도 영향을 받습니다.

수요가 충분하지 않으면 ETF 가치에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 비트코인 ETF는 표준 시장 시간 동안 증권 거래소에서 거래됩니다. 이와 대조적으로 비트코인은 전 세계적으로 연중무휴로 거래됩니다. 증권 거래소가 문을 닫은 동안 비트코인의 가치가 빠르게 등락할 수 있습니다.

비트코인 ETF의 장단점


다음은 비트코인 ETF의 주요 장단점 요약입니다:

장점

✅  기존의 주식 중개인을 통한 비트코인 간접 투자
✅  비트코인 ETF는 미국 주요 증권 거래소에서 증권으로 거래됨
✅  암호화폐 거래소나 지갑 불필요
✅  비트코인 ETF의 저렴한 수수료
✅  ETF는 다른 증권과 같은 규제를 받음
✅  온라인 브로커 다수가 ETF 거래에 대해 무료 수수료 제공

단점

❌  비트코인을 직접 소유하지 않음
❌  비트코인의 안전한 보관은 제3자 수탁인에게 의존
❌  비트코인을 다른 사람에게 전송할 수 없
❌  ETF와 비트코인 가격 차이 발생 가능
❌  비트코인과 달리 ETF는 연중무휴로 거래되지 않음

비트코인 ETF 투자 방법


비트코인 ETF의 가장 좋은 점 중 하나는 사고팔기 쉽다는 것입니다. 기존의 온라인 주식 중개인을 통해 투자할 수 있기 때문입니다.

다음은 비트코인 ETF 투자 방법입니다:

  • 1 단계: 중개인 계정 개설: 먼저 규제 대상 주식 중개인과 계정을 생성합니다. 해당 중개인이 본인이 원하는 비트코인 ETF를 제공하는지를 먼저 확인하고 경쟁력 있는 수수료와 사용자 친화적 인터페이스를 제공하는지 살펴봅니다. 중개인에게 개인 정보를 제공하고 필요한 경우 신원 확인 문서를 업로드합니다.
  • 2단계: 입금: 다음으로 중개 계좌에 자금을 입금해야 합니다. 미국 중개인들은 일반적으로 국내 이체나 ACH만 받습니다. 일부 중개인들은 신용카드와 전자 지갑도 지원합니다.
  • 3단계: 비트코인 ETF 검색: 대부분의 온라인 브로커는 수천 개의 시장을 지원합니다. 따라서 구매하고자 하는 비트코인 ETF를 직접 검색하는 것이 가장 좋습니다. 예를 들어 아이셰어즈 비트코인 ETF에 투자하고 싶다면 티커 기호인 ‘IBIT’를 검색합니다.
  • 4단계: 비트코인 ETF 매수 주문: 마지막 단계는 중개인에게 매수 주문을 요청하는 것입니다. 이는 단순히 투자 금액을 입력하는 것을 의미합니다. 다수의 중개인이 ETF 분할매수를 지원하며 이는 소자금이라도(예를 들면 50달러) 얼마든지 투자할 수 있음을 뜻합니다. 분할매수가 지원되지 않는 경우 ETF 주식을 1주 단위로 매수해야 합니다.

비트코인 ETF 투자금은 중개 계좌에 보관됩니다. 표준 시장 시간 동안 언제든지 ETF 주식을 판매할 수 있습니다.

비트코인 ETF의 미래


비트코인 ETF는 적어도 미국에서는 새로운 시장입니다. 비트코인 ETF가 기관 자금 유입의 문을 열 것이라는 데 의견이 일치합니다. 출시 후 3일 이내에 20억 달러상당이 비트코인 ETF에 유입됐다는 사실은 이를 뒷받침합니다. 한편 이는 비트코인 시세에 반영되지 않았습니다.

2024년 1월 10일, SEC가 11건의 비트코인 ETF를 승인했을 때 비트코인은 46,000달러를 조금 넘는 가격에 거래되고 있었습니다. 2주도 채 지나지 않아 비트코인은 38,500달러에 거래되고 있었습니다. 이는 16%가 넘는 하락입니다. 비트코인은 이후 42,000달러 수준으로 회복되었지만 비트코인 ETF 승인은 많은 사람들이 기대했던 만큼의 랠리를 촉발하지 못했습니다.

이는 “소문에 사고 뉴스에 팔아라”라는 고전적인 투자 심리의 예가 될 수도 있습니다. 2017년 말 비트코인 선물 상품이 미국 규제 당국의 승인을 받았을 때도 마찬가지였습니다. 아직 미래를 예측하기에는 비트코인 ETF가 암호화폐 시장, 더 나아가 전통 금융 시장에 어떤 영향을 미칠지 두고봐야 합니다.

이른바 ‘순수주의자’들은 비트코인을 거부하기 때문에 비트코인 ETF에 손을 대지 않을 것입니다. 반대로 기관 투자자들과 비트코인에 대해 잘 알지 못하는 개인 투자자들은 ETF 경로를 선호할 것입니다. 비트코인 ETF는 암호화폐 거래소의 확실한 대안이기 때문에 장기적으로 비트코인의 가격을 견인할 것이라는 전망이 나옵니다.

마치며


정리하자면 비트코인 ETF는 기관 투자자들의 지속적인 관심을 불러일으킬 것이라는 진단입니다. 이는 세계 최대 암호화폐인 비트코인의 새로운 자금 유입 물결로 이어질 것입니다. 암호화폐 관련 보안과 비규제 거래소에 대해 우려하는 개인 투자자들에게도 비트코인 ETF는 훌륭한 대안입니다.

다만 비트코인 ETF에 투자할 때 비트코인을 직접 소유하지는 않는다는 점만 기억하시길 바랍니다. 이는 제3자 수탁인이 비트코인을 보유하고 있음을 의미하며 이는 비트코인의 탈중앙화 프레임워크에 맞지 않습니다.

출처

자주 묻는 질문


비트코인 ETF는 좋은 투자인가요?

암호화폐 거래소나 지갑을 다루지 않고 비트코인을 접하고 싶다면 비트코인 ETF는 좋은 투자 자산입니다. 다만 비트코인을 직접 소유하는 것과 마찬가지로 비트코인 ETF의 가치도 유사한 변동폭을 보일 것입니다.

최고의 비트코인 ETF는 무엇인가요?

아이셰어즈 비트코인 ETF(IBIT)가 현재 가장 좋은 비트코인 ETF 상품으로 판단됩니다. 경비율은 0.12%에 불과하며 IBIT 주식은 나스닥에서 거래됩니다.

비트코인 ETF를 선택할 때 무엇을 고려해야 하나요?

투자할 비트코인 ETF를 선택할 때는 해당 ETF가 비트코인을 보유하는지 확인해야 합니다. 또한 상장 거래소, 운용자산 및 경비율 수수료도 고려해야 합니다.

비트코인 ETF는 안전하게 투자할 수 있나요?

네, 비트코인 ETF는 현재 나스닥·CBOE와 같은 미국 거래소에서 거래되고 있습니다. 이는 해당 비트코인 ETF가 규제가 엄격한 환경에서 운영된다는 것을 의미합니다.

비트코인 선물 ETF는 무엇인가요?

비트코인 선물 ETF는 기초 자산인 비트코인을 소유하지 않고도 비트코인의 수익성을 활용할 수 있습니다. 하지만 이 ETF는 실제 비트코인이 아닌 선물 상품으로 뒷받침됩니다.