어느 비트코인 ETF가 최고일까? 블랙록 운용 수수료는 여전히 수수께끼
수 조 달러를 운용하는 자산운용사들이 며칠 이내에 자사의 비트코인 ETF 신청서가 승인되기만 기다리고 있다. 그들은 시작을 알리는 오프닝 벨과 함께 시장 점유율 쟁탈전을 벌이게 될 것이다.
경쟁과 관련이 깊은 주요 분야 중 하나가 바로 운용 수수료이다. 운용 수수료란 자산운용사가 고객의 증권을 뒷받침하는 비트코인을 운용하는 서비스에 관해 청구하는 연간 비용을 의미한다. 대다수의 운용사가 최근 업데이트한 ETF 서류에서 계획 중인 수수료 구조를 공개했지만, 일부 주요 회사의 수수료는 베일에 쌓여있다.
블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 화요일에 소셜 미디어 플랫폼 X(전 트위터)에 “현재 ETF 관련해 미지수로 남은 주요 사항 중 하나는 블랙록의 운용 수수료이다.”라고 전했다.
발추나스는 그레이스케일 또한 업데이트한 S-3 서류에서 수수료를 언급하지 않았다고 지적했다. 그레이스케일의 거대한 GBTC 펀드는 운용 자산이 61만 9,000개 BTC(260억 달러)에 달하며 고객에게 2.00%의 수수료를 청구했다. 비트코인 관련 대안 투자 수단을 갈망했던 투자자들은 종종 GBTC 수수료가 착취적이라고 비판해왔다.
그레이스케일 CEO 마이클 소넨셰인은 ETF로의 전환이 확정되면 수수료를 낮출 것을 약속한다고 빈번히 언급했다. 그러나 과연 경쟁사보다 수수료를 낮출 수 있을지는 아직 미지수이다. 지난 달 아크 인베스트는 자사의 비트코인 ETF의 운용 수수료가 0.8%라고 밝혀 그레이스케일과 0.95%를 청구하는 프로셰어즈의 BITO를 모두 앞섰다.
Here's a view of the Cointucky Derby starting gate as of this morning. We're focused on these 11 spot #Bitcoin ETF filers. Expecting most of these N/A's to be filled over the next ~week.
Still looking for potential approval orders in that Jan 8 to Jan 10 window. pic.twitter.com/HYdnPuiaRx
— James Seyffart (@JSeyff) January 2, 2024
ETF 운용 수수료, 어디까지 내려갈 수 있을까?
발키리는 지난 금요일에 S-1 서류를 업데이트하면서 아크 인베스트과 동일하게 운용 수수료를 0.80% 로 책정했다. 그러나 피델리티는 같은 날 운용 수수료를 더 낮은 0.39%로 설정한다고 공개해 현재까지 ETF 신청 운용사 중 가장 낮은 수수료를 자랑하게 되었다.
갤럭시와 인베스코의 운용 수수료 구조도 주목할 만하다. 표준 운용 수수료는 0.59%이지만, 가장 최근 서류에서 첫 6개월 동안 무료 수수료를 약속하고 최초 50억 달러의 자산에 관해서도 무료 수수료 정책을 시행한다고 밝혔기 때문이다.
이러한 움직임은 미국의 현물 비트코인 시장을 평정할 승자독식 체제를 위한 질주에서 투자자의 초기 투자금을 유인하는 데 도움이 될 것이다. 2021년에 처음 출시된 비트코인 선물 ETF와 달리, 전문가들은 올해 동시다발적으로 ETF가 승인되어 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 전망한다.
이제 블랙록만 남았다. 블랙록은 지난 6월 다른 운용사들이 현물 비트코인 ETF에 도전하도록 영감을 주었던 곳이기도 하다.
발추나스는 블랙록이 0.47%를 목표로 할 것이라고 예측하면서 뱅가드가 참가하지 않는 한 가능할 것이라고 하며 다음과 같이 전했다:
“피델리티보다 저가로 공급하는 것은 합리적이며 충분히 실현 가능하다. 그러나 뱅가드가 없기 때문에 최대한 수익을 짜내려 할 수도 있다.”
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