이더리움 ETF 승인은 “이더의 비증권성 시사” – QCP 캐피털, “이더리움 60% 상승 가능”

미국에서 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)가 승인되면서 이더리움이 증권에 해당하지 않으며 이더(ETH) 가격이 최대 60% 상승할 수 있다는 전망이 나왔다.

암호화폐 산업의 기념비적 순간: 미국 이더리움 현물 ETF 드디어 승인

업계 전문가들은 최근 미국 증권거래위원회(SEC)에서 현물 이더리움 ETF를 승인하면서 이더의 비증권성이 더욱 확고해졌다고 주장했다.

블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이파트가 라이언 션 아담스와 뱅크리스 팟캐스트에 출연해 말하기를, 상품 기반 신탁 주식인 이더리움 현물 ETF가 승인된 것은 SEC가 이더를 증권으로 간주하지 않는다는 것을 암시한다.

세이파트는 한 발 더 나아가 이러한 판단이 다른 토큰으로 확대되어 추가로 상품으로 간주될 가능성이 있다고 예측했다.

S-1 신청서까지 최종 승인되면 ETF의 증권성 논란은 종식될 것

디지털 자산 전문 변호사 저스틴 브라우더(Justin Browder)는 세이파트의 주장을 옹호하며 이더리움 ETF가 거래 시작에 필요한 마지막 요건인 S-1 승인까지 받게 되면 ETH가 증권이 아니라고 결론내릴 수 있을 것이라고 설명했다.

This is a key point. The reason the approval of the spot ETH ETFs is a clear indication that the SEC does not consider ETH a security is because funds whose assets are 40% or more securities may not register through a Form S-1; rather, they are considered investment companies and… https://t.co/Q2MkMsrqNg

— TuongVy Le 🍎🗽🚕 (@TuongvyLe12) May 23, 2024

블록체인 투자회사 시니암하인벤처스(Cinneamhain Ventures) 파트너 아담 코크란(Adam Cochran)은 여기에 덧붙여 이러한 논리가 다른 프로젝트에도 적용될 수 있다고 제안했다.

코크란은 “ETF는 상품이며 현재의 특성을 고려하더라도 그렇다. 우리는 이 논리를 다른 수많은 프로젝트로 확장할 수 있다. 오늘날 많은 것이 명확하게 상품이 되었다, 설사 그들이 아직 인지하지 않고 있더라도 말이다.”라고 언급했다.

현물 이더리움 ETF의 승인이 이더의 비증권성을 강화하긴 하지만, 세이파트를 비롯한 다른 전문가들은 SEC가 이더 스테이킹과 관련해서는 여전히 압박을 가할 수 있다고 예측했다.

세이파트는 SEC가 증권으로 간주하지 않는 이더 자체와 스테이킹된 이더를 구분할 수 있다고 추측하면서 스테이킹 이더는 정의상 증권으로 분류될 가능성이 있다고 설명했다.

디지털 자산 전문 변호사 조 칼라사레(Joe Carlasare)도 비슷한 관점을 공유하며 SEC가 ETF의 출시에도 불구하고 스테이킹 서비스를 제공하는 회사를 계속 뒤쫓을 가능성이 있다고 주장했다.

한 가지 주목할 만한 사실은, SEC가 승인 공문에서 이더의 비증권성을 명시하지 않았다는 점이다. 이를 두고 금융 전문 변호사 스캇 존슨(Scott Johnsson)은 SEC가 해당 사안을 “완전히 회피”했다고 표현했다.

앞으로 SEC가 미래에 공식 성명을 통해 더욱 명확한 설명을 제공할 것으로 기대된다.

SEC, 이더리움 현물 ETF의 19b-4 신청서 승인

5월 23일(현지 시각)에 SEC가 반에크, 블랙록, 피델리티, 그레이스케일, 프랭클린 템플린, 아크 21셰어즈, 인베스코 갤럭시, 비트와이즈의 현물 이더 ETF 발행 19b-4 신청서를 공식적으로 승인했다.

여러 ETF 발행사가 승인 과정에서 신청서로부터 스테이킹을 제거했다는 점이 눈에 띈다.

당국의 승인을 받지 못한 발행사는 해시덱스 한 곳 뿐이었다.

그러나 승인받은 8곳의 ETF 발행사 모두 SEC로부터 S-1까지 최종 승인 받아야 ETF를 출시할 수 있다.

블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이파트는 S-1 승인이 “몇 주 안에” 이루어질 수 있다고 예측하면서 최대 5개월까지 걸리기 때문에 시간이 더 소요될 수 있다고 덧붙였다.

동료 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 6월 중순 출시 가능성도 충분히 존재한다고 주장했다.

이더 ETF 승인 후 60% 랠리 가능성

최근 싱가포르의 QCP 캐피털이 올해 초 비트코인 ETF 승인 후 시장의 반응을 고려하며 ETF 승인 후 60% 오를 수 있다고 예측했다.

QCP 캐피털은 1월에 비트코인 현물 ETF가 출시된 후 BTC가 2주 만에 4만 2,000달러에서 7만 3,000달러 위로 급등한 점에 주목했다.

이더리움의 모멘텀 강화에 주목한 전문가는 이외에도 많다.

온체인 애널리틱스 회사 크립토퀀트(CryptoQuant)는 수요일 보고서에서 CEX와 DEX의 매수 활동이 모두 증가했다고 보고했다.

#Ethereum Futures Market Sentiment

“This upward trend in the Taker Buy Sell Ratio indicates a potential shift in market dynamics. If the ratio continues to rise, it may signal a reduction in aggressive selling pressure.” – By @Greatest_Trader

Link 👇https://t.co/DbXZplM7Eq

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) May 23, 2024

화요일에 투자자들은 현물 시장에서 100,000 ETH 이상을 구매해 2023년 9월 이후 최고 수준을 기록했다.

이더리움 현물 ETF 승인 가능성이 낮은 것으로 전망하던 시장은 신청서 진행 현황에 따라 애널리스트들이 승인 가능성을 25%에서 75%으로 상향 조정하면서 순식간에 불타오르기 시작했다.

이더 추적 선물 상품의 미결제 약정도 140억 달러의 신기록을 기록해 수요일 기준 비트코인 미결제 약정의 약 67%에 달했다.

크립토퀀트는 투자자들이 비트코인에 비해 이더 익스포저를 높이는 경향을 보이고 있으며 이더 영구 보유자들의 매수 활동도 2024년 들어 가장 강하다고 분석했다.

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